Análisis fundamental de Duro Felguera 3er trimestre de 2015

Hace tiempo que no hablamos de Duro Felguera, una empresa de ingeniería española especializada en proyectos llave en mano.

Es una empresa que ha sobrevivido 150 años gracias a que se ha adaptado a los nuevos tiempos que han ido llegando:

•  En sus inicios (1858 - 1910) se especializa en la producción siderúrgica y extracción de carbón. 
• En 1920 es la mayor carbonera de España.
• En 1940 - 1950 se establece como líder del sector de la siderurgia en España.
• En los años 60 comienza la metamorfosis de Duro Felguera. Traspasa sus activos de minería y siderurgia para centrarse en los bienes de equipo. Es decir, la maquinaria y herramientas necesarias para la extracción de minerales en las minas.
• En los años 80 se introduce en el negocio de los grandes proyectos energéticos e industriales.

Al igual que en el análisis de 2013, la actividad de MDF se divide en 3 negocios:

• Ingeniería y construcción. Incluye 3 segmentos: Energía, Minería & Handling y Oil & Gas.
• Montaje operación y mantenimiento. Lo que también denominan como Servicios.
• Otras actividades, básicamente Fabricación y Sistemas inteligentes.

En este análisis, como siempre, vamos a intentar entender el estado de Duro Felguera. Si echamos un vistazo rápido a la gráfica de su cotización no vamos a ver nada especialmente atractivo, trataremos de deducir el por qué.

Como viene siendo habitual, los datos para hacer este análisis los he obtenido de la página de Duro Felguera en la CNMV. Además, en este análisis se toman como resultados de 2015 la suma de los primeros 9 meses del año 2015 y los 3 últimos del 2014.

Pinchando en "continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios". Encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. ¿Empezamos?

Análisis fundamental de ArcelorMittal 1er semestre de 2015

Volvemos a la carga con una empresa de la que se habla mucho últimamente y que algunos habéis pedido en comentarios o a través del formulario de contacto.

ArcelorMittal es una compañía enorme, hay que empezar por ahí. Es uno de los principales productores siderúrgicos a escala mundial, vende en 60 países y tiene instalaciones industriales en 22 de ellos. Según los datos que publica en su web, cuenta con una plantilla de 232.000 empleados.

Se dedica principalmente a la producción de acero, pero además posee activos de minería para protegerse de la fluctuación de los precios del carbón y otras materias primas necesarias para producir acero. Cotiza en varios mercados, entre ellos en España.

En la página de ArcelorMittal en español puedes encontrar un resumen del proceso siderúrgico que realiza, así como información general de la sociedad y su negocio.

En este caso he sacado los datos de los propios informes anuales que la compañía publica en su web corporativa.

Como viene siendo habitual, en este análisis se toman como resultados de 2015 la suma de los primeros 6 meses del año 2015 y los 6 últimos del 2014.

Pinchando en "continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios". Encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. ¡Comenzamos!

Análisis fundamental de BME 1er semestre de 2015

Seguimos actualizando los análisis de las cotizadas. En este caso le toca el turno a BME.

Como ya hemos comentado en otros análisis, BME es el operador de todos los mercados de valores y sistemas financieros de España. Agrupa 7 unidades de negocio diferentes dentro de su actividad, en la siguiente lista quedan ordenados por porcentaje sobre los ingresos que aportan al total:

• Renta variable, 47.9% . dependiente del volumen negociado de renta variable.
• Liquidación, 24.5%, aquí una explicación del negocio.
• Difusión de información, 10.7%, con Infobolsa y MarketData. 
• Consultoría y nuevas tecnologías, 5.2%.
• Clearing, 5.2%. Consiste en la compensación y liquidación de derivados financieros.
• Derivados, 3.6%.
• Renta fija, 2.9%.

Como siempre, los datos para realizar este análisis los he sacado de la página de BME de la CNMV.

Al ser un análisis a medio ejercicio y para poder comparar los datos con el histórico que tenemos, vamos a considerar como resultados de 2015 la suma de los primeros 6 meses del año 2015 con los 6 últimos de 2014.

Pinchando en "continuar leyendo" verás el análisis completo, Además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. espero que sea de utilidad. Comenzamos!

Análisis fundamental de Repsol 1er semestre 2015

Continuamos con Repsol, una empresa que tenía ganas de analizar pero que por unas cosas o por otras siempre se caía de la lista.

Repsol se autodefine en su web como una empresa energética integrada que está presente en toda la cadena de valor. Tiene 27.000 empleados y está presente en más de 40 países. Integra diferentes actividades:

• Upstream: también conocida como producción y exploración. Se considera uno de los mejores exploradores del mundo con más de 40 descubrimientos los últimos 8 años.
• Downstream: que agrupa refino, marketing, química, GLP y nuevas energías.

Ha comprado recientemente Talisman energy por 10.400 millones de €. Talisman es una petrolera canadiense de la que Repsol pretende obtener un refuerzo en la producción de hidrocarburos y aumentar su presencia en países con estabilidad geopolítica (la conocida como OCDE).

Para completar un conocimiento general de Repsol recomiendo leer el apartado "Nuestra actividad" en su pagina web. Es bastante completo y claro.

Como siempre, los datos que utilizaremos para hacer el análisis los he sacado de la página de Repsol en la web de la CNMV.

En este análisis se toman como resultados de 2014 la suma de los primeros 6 meses del año 2015 y los 6 últimos del 2014.

Pinchando en "continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios". Encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. ¡Comenzamos!

Análisis fundamental de Abertis 1er semestre de 2015

Después de varios meses fuera de la actividad por motivos de trabajo, volvemos con los análisis. Esta vez vamos a actualizar los números de Abertis al segundo trimestre de 2015.

Muchas de las apreciaciones que hice en el anterior análisis se mantendrán, pero continuaremos viendo la progresión.

Como ya sabéis, Abertis es una empresa dedicada a la gestión de infraestructuras de transporte y telecomunicaciones. Aunque haya sacado a bolsa (vendido) un 66% de su división de telecomunicaciones, ahora llamado Cellnex, aún conserva un 33% de ella y por tanto aportará en sus ingresos, gastos y beneficios. Abertis está presente en multitud de países y no hace mucho que se deshizo de su negocio de gestión aeroportuaria. En este análisis vamos a ver cómo le ha ido en los últimos ejercicios.

Como siempre, los datos que utilizaremos para hacer el análisis los he sacado de la página de Abertis en la web de la CNMV.

En este análisis se toman como resultados de 2014 la suma de los primeros 6 meses del año 2015 y los 6 últimos del 2014.

Pinchando en "continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. ¡Comenzamos!

De dónde obtener los datos para los análisis fundamentales

Esta es la primera entrada del blog que dedico a algo que no es un análisis y me siento un poco raro. La idea de esta entrada la aportó Víctor Díaz en los comentarios del análisis de Abertis. Creo que es buena idea, a veces después de los años pierde uno el norte y es cierto que no es fácil encontrar esta información de primeras.

La razón de este blog es aprender y mejorar nuestra manera de entender los negocios que ejercen las empresas. Lo primero no es ponerse a sacar números y ratios, lo primero es buscar una fuente fiable de datos y separar lo que necesitamos de lo que no.

En esta entrada quiero explicar de dónde obtengo los datos de las empresas que analizo y qué partes de los documentos miro exactamente.

Voy a dividirlo en empresas españolas y empresas de USA, que son las que he analizado en el blog hasta ahora.

Vamos a por ello.

Análisis fundamental de DIA 2014

Continuamos con el análisis de Distribuidora Internacional de Alimentación (DIA).

No existe un histórico demasiado extenso para analizar, pero utilizaremos lo que hay para intentar entender si DIA es una buena empresa y si está barata o cara.

DIA es una empresa dedicada a la distribución de alimentos que cuenta con algo más de 7300 tiendas, de las que 3085 son operadas en forma de franquicia. Salió a bolsa en 2011 como una escisión del grupo Carrefour.  Este año ha integrado los supermercados"El Árbol".

Como siempre, los datos que utilizaremos para hacer el análisis los he sacado de la página de DIA en la web de la CNMV.

Pinchando en "continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. Vamos a por ello!.

Análisis fundamental de BME 2014

Seguimos actualizando los análisis de las cotizadas del IBEX. En este caso le toca el turno a BME.

BME es el operador único de todos los mercados de valores y sistemas financieros de España. Agrupa 7 unidades de negocio diferentes dentro de su actividad, en la siguiente lista quedan ordenados por porcentaje sobre el ebitda total:

• Renta variable, 48.7%. dependiente del volumen negociado de renta variable.
• Liquidación, 24.5%, aquí una explicación del negocio.
• Difusión de información, 11.2%, con Infobolsa y MarketData. 
• Consultoría y nuevas tecnologías, 5.6%.
• Clearing, 5.2%. Consiste en la compensación y liquidación de derivados financieros.
• Derivados, 3.7%.
• Renta fija, 3.4%.

Como siempre, los datos para realizar este análisis los he sacado de la página de BME de la CNMV.

Pinchando en "continuar leyendo" verás el análisis completo, Además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. espero que sea de utilidad. Comenzamos!

Análisis fundamental de Abertis 2014

Seguimos con los análisis. Esta vez vamos a actualizar los números de Abertis aprovechando que los resultados del año 2014 fueron publicados recientemente.

Muchas de las apreciaciones que hice en el anterior análisis se mantendrán, pero continuaremos viendo la progresión.

Abertis es una empresa dedicada a la gestión de infraestructuras de transporte y telecomunicaciones. Está presente en multitud de países y no hace mucho que se deshizo de su negocio de gestión aeroportuaria. En este análisis vamos a ver cómo le ha ido el negocio los últimos 11 ejercicios.

Como siempre, los datos que utilizaremos para hacer el análisis los he sacado de la página de Abertis en la web de la CNMV.

Pinchando en "continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. Vamos a por ello!.

Análisis fundamental de Caterpillar 2014

Tengo muchas ganas de empezar a mirar empresas de otros países, así que por qué no empezar ahora. Las próximas semanas seguiremos con empresas españolas de cara a la época de presentación de resultados a finales de Febrero. Mientras tanto vamos a ver que tal le va a Caterpillar.

Caterpillar es una empresa líder mundial en fabricación de maquinaria para construcción y minería. El negocio se puede dividir en 4 segmentos, aquí ordenados por cantidad de ventas generadas:

• Construcción
• Minería
• Energía y transporte
• Productos financieros, que proporciona soluciones de financiación a mayoristas y minoristas.

Además tiene otros pequeños negocios como el alquiler de maquinaria. También es importante decir que es propietaria de multitud de empresas que previamente eran proveedores. Desde fabricantes de motores y grupos electrógenos a fabricantes de orugas, ruedas y repuestos de todo tipo.

Podéis echar un vistazo a las marcas que posee la empresa en este enlace, lo tenéis también en castellano: Marcas de Caterpillar.

Los datos que utilizaremos en este análisis los sacamos de la página de Caterpillar de la CNMV de USA, conocida como la SEC.

Pinchando en "Continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. Vamos a por ello!

Análisis fundamental de Iberdrola 3er trimestre 2014

Continuamos los análisis con Iberdrola, una empresa que tenía ganas de analizar junto a sus rivales, Gas natural y Endesa. Hay muchísimas empresas que me gustaría estudiar y que por falta de tiempo se terminan quedando en el tintero. Seguiremos pasito a pasito ,esta vez Iberdrola no se escapa.

Iberdrola tiene 4 grandes líneas de negocio:

• Negocio de Redes: incluye las actividades de transmisión y distribución de energía.
• Negocio de generación y comercial.
• Negocio de renovables.
• Otros negocios.

En este análisis, como venimos haciendo normalmente, se toman como resultados de 2014  los primeros 9 meses del año 2014 y último trimestre de 2013. 

Como siempre, los datos que utilizaremos para hacer el análisis los he sacado de la página de IBE en la web de la CNMV.

Pinchando en "Continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. Vamos a por ello!

Análisis fundamental de Mediaset 3er trimestre 2014

Hoy vamos a analizar una empresa que se ve poco en el mundo de la inversión en valor, inversión en dividendos, comprar y mantener o cualquier otra estrategia que basa su mecánica en entender el funcionamiento de la empresa por dentro. Vamos a ver si Mediaset se merece estar dentro o fuera de ese grupo de empresas de las que todos queremos ser dueños.

El negocio de Mediaset, se explica detalladamente en su web, aquí el link, pero en resumen, su negocio es explotar los espacios publicitarios en cada uno de los 6 canales que gestiona. Para ello produce y emite contenidos (propios y de terceros).

Además, Mediaset produce cine y opera en el ámbito de las agencias de noticias.

En este análisis, como venimos haciendo normalmente, se toman como resultados de 2014  los primeros 9 meses del año 2014 y último trimestre de 2013. 

Como siempre, los datos que utilizaremos para hacer el análisis los he sacado de la página de TL5 en la web de la CNMV.

Pinchando en "Continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. Vamos a por ello!

Análisis fundamental de Ferrovial 3er trimestre 2014

Continuamos los análisis fundamentales echando el ojo a Ferrovial. Esta empresa tiene 4 sectores de actividad claramente diferenciados:

• Aeropuertos: Participa y gestiona aeropuertos como el de Heathrow, Glasgow, Aberdeen, etc.
• Autopistas: Concesión y gestión al estilo de Abertis.
• Construcción: Se dedica a la obra civil (puentes, carreteras, etc), industrial (instalaciones industriales) y edificaciones (viviendas, oficinas, etc).
• Servicios: En esta actividad engloba el resto de negocios, como los servicios urbanos, mantenimiento y conservación de infraestructuras, así como el facility management, que viene a ser la gestión de edificios y sus servicios.

Si quieres ahondar más en los diferentes negocios de Ferrovial, puedes revisar su página web: negocios de Ferrovial. Además, para conocer los pormenores del estado de sus negocios, puedes revisar el documento que Ferrovial envió a la CNMV con motivo de la presentación de resultados del tercer trimestre de 2014. Lo tienes en este enlace.

En este análisis se toman como resultados de 2014  los primeros 9 meses del año 2014 y último trimestre de 2013. 

Como siempre, los datos que utilizaremos para hacer el análisis los he sacado de la página de FER en la web de la CNMV.

Pinchando en "Continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. Comenzamos!

Análisis fundamental Enagas 3er trimestre 2014

Le toca el turno a Enagas, el gestor del sistema gasista español y la principal compañía de transporte de gas natural de España.

Si queréis más información del negocio de Enagas podéis visitar su web en este enlace: presentación Enagas.

En este análisis se toman como resultados de 2014  los primeros 9 meses del año 2014 y último trimestre de 2013. 

Como siempre, los datos que utilizaremos para hacer el análisis los he sacado de la página de ENG en la web de la CNMV.

Pinchando en "Continuar leyendo" verás el análisis completo, además, en el enlace "Resumen de Ratios", encima del archivo del blog, tienes una lista con los principales parámetros que hemos analizado de todas las empresas. Vamos a comenzar.